74 家家居半年报：冷暖分化，存量为王
截至2026年8月31日，优居研究院重点关注的74家家居上市企业已经全部公布2026年半年报。整体来看，实现营收净利同比双增的企业仅13家，占比不足两成，其余企业均在营业收入或者净利润方面出现了不同程度的下滑。
从财报归因分析，多数企业在解释业绩承压时，普遍提及受宏观经济运行、房地产调控，叠加终端消费意愿与购买力波动等因素影响，家居企业整体增速放缓，行业面临的挑战尤甚于往年。
上述行业态势在宏观房地产数据中也得到印证，2026年上半年，新房市场整体呈现量价齐缩的态势：全国新房销售面积为4.01亿平方米，同比下降11.6%，其中住宅销售面积下降12.4%；新建商品房销售额为37945亿元，同比下降13.6%，其中住宅销售额下降13.7%。
二手房市场则表现出一定的回暖迹象，据住房和城乡建设部官网发布的数据，今年上半年全国二手房交易网签面积同比增长10.2%，二手房占住宅总交易面积比重达50.4%，首次突破半数关口。中指研究院数据也显示，上半年重点30城二手住宅成交96万套，同比增长6%，二季度各月同比增幅均超过10%。
综合来看，新房市场增速失速，二手房交易逐步回温，反映出住房需求结构正发生深刻转变。在此背景下，家居行业的增量空间将更多依赖于存量房更新改造及既有住房品质提升所带来的需求释放，存量市场将成为未来竞争的重要战场。
2026上半年，11家全屋定制上市企业营收全部同比下滑，除梦天家居同比下滑7.93%之外，其余企业跌幅均达两位数，江山欧派营收接近腰斩。
利润端的情况更不容乐观，11家企业里6家归母净利润为负；顶固集创净利润同比大增1678%，主要系去年同期基数极低，且本期盈利几乎全部来自所持股权的公允价值变动。
定制家居行业与新房成交高度绑定，当前需求端持续收缩、价格战愈演愈烈，加之企业成本居高不下，导致盈利空间持续收窄，全屋定制企业“以价换量”的空间已被压缩到极致。
软体家居领域，顾家、慕思等6家企业营收同比增长，其中顾家家居以98.75亿的营收稳坐头把交椅，与其他企业拉开身距，表明软体产品终端需求依然具备一定韧性。究其原因，主要得益于软体家居产品相对标准化程度较高，销售渠道更加多元，为营收提供了多触点支撑。
但利润几乎是清一色下滑，梦百合、喜临门降幅超95%以上，暴露出经营模式和发展策略亟需变革。
三大龙头家居卖场营收全部下滑，居然智家、富森美下滑幅度均达两位数。利润方面，红星美凯龙微利0.75亿元，实现扭亏为盈，主要得益于推进资产结构优化、低效门店梳理、存量资产盘活等一系列提质增效举措。
卖场模式的收缩，是整个行业流量入口改变的缩影：地产交付减少，客流量红利消退，渠道正在向整装、拎包入住和线上迁移，如何加快转型升级步伐，构建线上线下融合的新型零售模式，已成为家居卖场共同面对的重要课题。
瓷砖卫浴企业市场低迷，10家上市公司里，8家营收同比下滑；盈利状况亦不容乐观，亏损面明显扩大，实现盈利的企业仅占半数。
瓷砖卫浴行业与房地产精装修市场高度联动，随着精装修市场占比的持续提高，工程渠道业务持续收缩，是导致板块整体承压的主要因素。
装饰装修板块，亚厦、中天精装营收分别同比下降15.55%、30.07%，与地产精装深度绑定的工程装饰还在出清，广田集团和名雕股份成为营收、净利润双增长的企业，表明目前阶段以零售家装、局改为核心的C端生意更有韧性。
厨电堪称今年上半年压力最大的板块之一，7家上市公司营收全线负增长，其中亿田智能与*ST帅电的营收更是同比腰斩。值得注意的是，*ST帅电近期还传出通过跨界收购以“保壳”的消息，反映出部分企业已面临严峻的生存考验。
在利润端，尽管亿田智能是唯一实现利润增长的企业，但仍未能摆脱亏损状态。综合来看，厨电行业整体已告别以往高速发展的红利期，企业亟需寻找新的增长路径以应对下行压力。
板材企业中，兔宝宝营收增长17.40%至42.67亿元；千年舟以22.75亿元营收、1.15亿元净利润分别实现13.59%、46.19%的增长；大亚圣象、海象新材、爱丽家居、菲林格尔营收、净利润均同比下滑。
集成吊顶企业中，奥普、*ST四通实现营收增长，净利润则全线下滑，吊顶品类与新房交付强相关，精装、整装收缩是主要原因；奥普靠浴霸起家，品类更多元，相对抗波动能力更强。
门窗遮阳板块，豪美新材营收同比增长15.60%至41.44 亿元，玉马科技营收同比增长12.86%至4.11亿元，森鹰营收则出现 9.89%的下滑；净利润方面，三大上市企业均出现下滑，其中，森鹰下滑幅度超过200%。
遮阳、门窗得益于存量换窗、出口和精装配套，需求有韧性；但受运费波动及地产回款长等因素制约，全线增收不增利。
在行业普遍承压的背景下，以下三个细分板块展现出较好的经营态势。
家纺市场表现突出。6家上市公司营收全部实现正增长；利润更亮眼，除众望布艺外，其余企业均实现正增长，其中，孚日股份、罗莱生活、梦洁股份同比涨幅超30%。家纺产品受地产影响最小，且更换频次高、消费意愿强，是典型的刚需品类。
建材、防水、五金韧性强劲。东方雨虹、悍高通过拓渠道、增品类均实现营收、净利润双增长。
家电品类成熟度高，穿越周期能力强。5家家电及周边上市公司3家实现营收增长，海尔智家与王力安防仅出现低于3%的小幅下滑，整体波动处于合理区间；净利润方面，多数企业净利润保持正向增长，仅有海尔智家与北鼎股份出现同比下降。家电品类凭借较高的市场成熟度，展现出穿越经济周期的稳健能力。
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