背靠红星美凯龙也难撑，家倍得落幕，整装赛道挤碎幻想
10月29日，上海智澜恒装饰工程有限公司管理人在京东破产强清平台，拍卖其持有的上海家倍得实业有限公司100%股权，本次拍卖由上海市第三中级人民法院监督。
家倍得曾是红星美凯龙整装业务的重要载体，依托卖场流量做家装落地，是家居卖场跨界整装的早期代表。此番拍卖并非首次，标的历经多轮流拍后重新上架，公告提示，管理人暂未接管到公司完整财务账册，标的存在较高经营与债务风险，按现状拍卖。
起家于卖场流量的模式，曾是家倍得的优势，但也埋下长期隐患。整装业务重交付、垫资多、现金流承压，客诉与履约风险集中；近年家装市场需求走弱、行业价格战加剧，叠加集团层面资金压力传导，卖场系整装的短板持续暴露：流量转化成本抬升、工地管控难、毛利微薄，很难复制建材商场的轻资产逻辑。
这家老牌整装企业破产，再次为行业敲响警钟：整装赛道已经告别“背靠大品牌就能跑通”的红利期，未来存活下来的整装企业，必须回归交付本质，平衡规模、现金流与服务口碑。
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