顾家家居2025上半年营收净利双增，多维升级锻造“穿越周期”样本

8月22日，顾家家居股份有限公司（以下简称“顾家家居”）发布2025年半年度报告。在行业整体承压的大背景下，公司依然交出了一份亮眼答卷：上半年实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.89%；扣非净利润9.00亿元，同比增长15.26%；经营性现金流净额10.94亿元，同比大幅增长71.89% 。

顾家家居2025年半年度报告

对比行业整体情况，这份“成绩单”尤为亮眼。房地产市场方面，根据国家统计局数据显示，上半年全国新建商品房销售额44241亿元，同比下降5.5%，其中住宅销售额为38849亿元，同比下降5.2%；家居市场方面，上半年我国家具制造业规模以上企业营业收入为3023.90亿元，同比下降4.9%。在房地产市场深度调整以及家居行业承压的环境下，缘何顾家家居却实现了逆势增长？

或许在顾家家居的财报里可以找到答案：报告期内，顾家家居始终坚持“结构性创收、质量性增收”的经营导向，通过产品创新、零售转型、组织进化、全球布局等多维度升级，积极应对存量竞争时代的挑战，既实现了营收、利润和现金流的同步改善，又展现出强劲的资金回笼和成本控制能力，成为行业“穿越周期”的现实样本。

产品矩阵不断拓展，创新能力夯实增长根基

在穿越周期的底层逻辑里，产品的研发与创新始终是顾家家居的核心支撑点。在行业承压的背景下，不少企业选择减少研发投入以缓解资金压力，而顾家家居却逆势加码。2025年上半年，顾家家居持续加大研发投入力度，技术专利数量环比增加15%，为新品迭代与矩阵扩展奠定了坚实基础。

在研发模式上，顾家家居形成了“原创研发+国际合作”的双轨驱动。一方面，依托内部研发团队，深耕材料创新、人体工学与美学设计；另一方面，与国际知名设计师合作，将全球趋势与本土需求相结合，持续推出具有市场竞争力的新产品。

顾家家居9659倚梦时光沙发

持续的研发投入带来了创新成果，也为用户提供更加优质的供给：“纸鸢椅”与“燕归沙发”斩获德国红点奖，“9596倚梦时光高端沙发”上市即热销，“女王榻”创新躺位设计深受用户青睐，“倚梦时光”软床更荣获法国双面神国际设计银奖......这些认可不仅强化了品牌的创新力，也为口碑与销量提供了双重支撑。

顾家“1号垫系列”床垫3D版

在产品矩阵上，不同品类协同发力，成为业绩的有力支撑。KG.172赫兹功能沙发上市一年累计销量突破3万套；与LAZBOY合作的“三零合一”（零重力+零靠墙+零阻碍）功能沙发“太空漫步”一经推出便广受追捧。床垫方面，“1号垫系列”完成3D升级，在支撑性、透气性和抗菌性能上全面提升，全系列产品零售额同比增长超过50%，进一步稳固了公司在卧室品类的优势地位。

顾家在智能化方向同样展现出强劲潜力。上半年，顾家智能产品零售额环比增长18倍，通过在软体家居中植入传感、自动调节和场景联动功能，不仅提升了产品附加值，更精准满足了年轻消费群体对科技感与舒适体验并重的需求。产品力的持续增强，使顾家在激烈的市场竞争中构筑了坚实护城河。

零售体系重构升级，多元店态释放新动能

随着房地产红利逐渐消退，用户需求从单一品类的购买逐步转向整家解决方案和生活方式体验。顾家家居敏锐捕捉到这一趋势，并通过积极推动零售转型和构建数字化能力，逐步实现从“卖产品”到“构建生活方式”的战略跃迁。

“十大微场景”解决方案案例

作为传递美好生活方式的重要载体，顾家整家业务迎来新突破。为满足消费者对功能性和情感价值的双重需求，公司推出“十大微场景”解决方案，覆盖餐厨一体、客阳一体、多功能书房等典型场景，通过空间重构为用户定制向往的生活方式。截至上半年，整装渠道定制品类增长超过60%，整家融合大店累计达到377家，整家解决方案的效应已逐步显现。

在店态端，顾家家居创新推出“MSPI”模式。“M”指融合店态（Mix），即定制软体都有，代表最全产品系列，形成全品类覆盖；“S”指场景店态（Scene），即客餐厅、卧室等每个空间内产品都有全经营权；“P”指专业店态（Profession），以特定产品系列、类型、材质等，面向特定细分市场，形成差异化竞争力；“I” 指交互店态（Interface），面向社区和用户互动，强化体验与品牌认知。这一渠道体系不仅丰富了矩阵布局，还拓展至更多市场空间。

2025年上半年，顾家家居新渠道面积净增8万平方米，老店焕新重装面积较同期增长30%+，经销商库存周转率提升40%+，店效增长15%，零销售效率明显提升。

零售转型层面，随着数字化的持续深入，顾家在核心领域也实现系统性突破。顾家通过构建零售营销一体化数字作战体系，实现总部-零售中心-门店组织的协同决策闭环。上半年，全国仓储体系建仓数量突破100家，覆盖零售额占比65%，现货快交体系覆盖零售额53%。同时，在To-C履约改革推动下，顾家实现用户直连交互，齐单交付满足率达到98%，显著改善用户体验。

零售转型阶段性成效也带动了战略品类的增长和用户净推荐值的提升。上半年，功能品类零售同比增长超50%，“1号垫系列”床垫零售额同比增长超50%，定制零售订单增长13%。会员注册总数突破670万，零售订单会员注册率达85.7%，用户NPS同比提升0.92个百分点。顾家的零售逻辑逐步从单一交易到用户全生命周期经营升级，实现销售增长与价值沉淀的双重突破。

组织机制全面进化，长期主义构筑确定性优势

从2025年半年报可以看到，顾家家居在组织治理与人才机制上的优势日益凸显，其治理结构与激励体系展现出灵活而高效的特点。

顾家门店

在治理结构上，顾家实行董事会领导下的总裁负责制，形成清晰高效的决策链条。这种模式既保证了战略的稳健性，也赋予管理层充分的执行空间，使其能够从长远发展出发进行战略规划。组织架构上，顾家采用矩阵式管理，设立客餐厅、卧室、定制三大事业部，既推动品类的专业化深耕，又通过跨部门协同提升整体响应速度。

效率管理方面，顾家持续推进“效本费”体系建设，上半年落地104项措施，覆盖材料、人工、仓储与物流等核心环节。其中，国内软体工厂深化KBS精益改善体系，大力推进数字化，UPPH（单位人时产量）同比提升；内外贸床垫与定制工厂引入单件流与自动化管理等，整体生产效率持续提升。

在激励机制上，顾家坚持“价值创造—价值评价—价值分配”的闭环体系，推动超额激励、虚拟EVA、干部轮岗与末位淘汰并行落地，最大程度激发组织活力。上半年，非生产类人员人均营收和人均利润同比均有所提升，显示出团队竞争力与执行力的显著增强。

全球化布局加速落地，多维合力支撑国际化发展

近年来，随着海外市场需求的不断增长和国际竞争格局的加速演变，全球化已成为家居企业发展的必然方向。在这一背景下，顾家家居加快布局，重点聚焦北美、英国、西欧、澳洲、日韩及中东等战略市场，并在产能、人才、制造和本土化运营上持续发力。

顾家泰国KUKAHOME大店

在产能布局方面，顾家全球制造基地总面积已突破65万平方米。越南平福工厂效率提升超过30%，平阳新基地顺利投产，产能持续释放；墨西哥与美国工厂也进入良性运营阶段。通过自动化与精益化管理，海外制造基地既满足了国际市场的需求，也增强了全球供应链的稳定性和韧性。

在人才建设上，顾家积极推进本土化进程，培养兼具国际视野与本地经验的管理团队，持续提升海外市场的执行力与服务水平。在北美、欧洲、东南亚等重点市场，顾家逐步落实本地价值链一体化运营，推行分层化、多梯度的管理模式，使生产、销售与服务能够快速贴近当地市场需求，显著提升区域响应速度与竞争力。

在品牌出海方面，顾家OBM业务稳步发展。2025年上半年，KUKAHOME品牌新开海外门店15家，累计达到43家，品牌影响力持续增强。

通过产能布局、人才建设和品牌出海的多维协同，顾家家居正逐步构建全方位的全球化能力，使其能够在复杂多变的国际环境中保持稳健发展，并在全球竞争中赢得更强的确定性。

结语

总体来看，顾家家居2025年半年报不仅展现了财务层面的亮眼成绩，更凸显了企业在产品创新、零售体系升级、组织机制优化与全球化布局上的系统性升级。在行业深度调整的背景下，顾家家居以长期主义为战略基点，通过内功修炼与外部扩张，构筑起“穿越周期”的坚实护城河。

事实证明，依赖地产红利的时代已经过去，未来的家居行业必须以用户为中心，以体系能力和高质量发展为核心竞争力。顾家家居的实践，不仅是企业自身稳健发展的注脚，也为中国家居产业转型升级提供了可持续的参照样本。