保壳突围！*ST帅电斥资4.1亿元布局智能电网，厨电跨界能否如愿？
8月8日，*ST帅电披露重大资产重组草案，拟出资4.1亿元现金收购杭州惠嘉信息科技有限公司100%股权，跨界布局智能电网设备、综合能源服务领域。
受地产市场持续调整影响，集成灶行业需求承压，*ST帅电主业经营持续走弱，业绩陷入亏损，被实施退市风险警示。在此背景下，*ST帅电在守住厨电基本盘的同时，通过收购具备稳定政企客户资源的惠嘉科技切入新型电力系统赛道。交易同时附带业绩承诺，交易对方承诺2026至2028年标的公司累计净利润不低于1.5亿元，并配套业绩补偿机制，为并购收益提供相应保障。
从短期维度来看，此次收购最直接的价值在于助力上市公司保壳。交易落地之后，*ST帅电营收规模将得到有效扩充，叠加标的公司稳定的盈利预期，有望改善年度经营数据，推动公司满足指标要求，争取撤销退市风险警示，化解迫在眉睫的退市危机。
同时，此次收购布局也是*ST帅电摆脱单一赛道束缚的重要尝试，若整合顺利，公司将从单一厨电制造企业转变为“厨电+电力装备”双主业运营平台，有效对冲地产链波动带来的经营风险，打造第二增长曲线，重塑资本市场估值逻辑。
但集成灶制造与智能电网服务分属不同产业，二者技术体系、销售渠道、客户群体不存在明显协同效应；且本次收购全额使用现金支付，大额资金支出会消耗*ST帅电流动资金；此外，并购形成的商誉，一旦标的企业未能兑现业绩承诺，后续商誉减值或将对*ST帅电利润形成冲击，因此，此次交易后续落地情况、业绩兑现及整合效果仍有待时间和市场验证。
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