恒兴股份北交所申购：市盈率13.67倍，较行业折价近五成！
8月5日，恒兴股份启动北交所申购，发行价为16.02元/股，对应市盈率（PE）13.67倍，显著低于28.52倍的行业平均水平，估值具备安全边际。
图源：恒兴股份招股书
恒兴股份招股书显示，公司成立于1996年，主营紫外光（UV）固化涂料和PUR热熔胶，是国家级专精特新小巨人企业。2024年，公司UV涂料产量1.84万吨，占国内市场份额约8.5%，客户覆盖爱丽家居、易华润东、泰州华丽等PVC地板出口商。
业绩方面，恒兴股份2025年营业收入和净利润分别为8.14亿元、1.11亿元，分别同比下降7.36%、2.05%。2026年上半年出现复苏态势，1-6月营业收入和净利润分别为4.35亿元、6261.60万元，分别同比增长5.49%、2.46%。
然而，多重风险仍需警示，恒兴股份也进行了特别风险提示，具体来看，公司在上游原材料价格波动、产品应用领域高度集中、行业竞争加剧可能进一步挤压毛利率、应收账款持续高企等方面存在风险。
恒兴股份作为细分领域的“隐形冠军”，具备一定的技术壁垒和市场份额，但仍面临着多重挑战。对投资者而言，需要在低估值优势与多重风险之间做出权衡，根据自身风险偏好审慎决策。
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